2017年我国经济景气及明年展望

 

 

2017年,全国一、二、三季度gdp增速分别为6.9%、6.9%和6.8%，经济运行稳中向好，cpi波动处在2%附近，ppi趋缓态势。

一、景气指数表现

（一）先行一致合成指数继续震荡下行

1997年以来，谷-谷模型分析显示：中国已经经历了6个完整的周期循环，目前正处于第7个循环中。本轮经济周期的起点是2015年6月，峰出现在2017年3月，上升期长达22个月，此后步入下行周期，目前已经连续下降了6个月。先行合成指数显示：谷起于2014年11月，连续21个月上升，2016年8月显峰。

9月份，构成一致合成指数的6个经济指标季节调整后全部处于下降趋势，一致合成指数的上升动力明显不足，下降压力显著加大；先行合成指数的5个构成指标全部呈现下降走势，预示未来先行合成指数仍将继续下行。随着ppi价格回落和补库存接近尾声，产成品库存的拉动作用将会大幅减弱，拉升先行合成指数的指标未来增长乏力，预计先行合成指数未来仍将继续下行。

（二）扩散指数显示经济在收缩阶段运行

扩散指数（简称di）于2015年8月以来震荡上升，在2017年4月达到极大值后由上到下穿越50%线，2017年3月为其峰。先行扩散指数在2016年7月由上到下穿越50%线。

合成指数和扩散指数的结果都较为一致地表明，目前我国经济正处于1997年以来的第7个景气循环中，其峰值出现在2017年3月，当前经济增长已经进入第7个景气循环的收缩阶段。

本轮经济增长率进入收缩阶段是我国主动进行深化改革，实施供给侧结构性改革措施，解决深层次结构性问题必然经历的阶段的必然。随着经济结构的逐渐改善，周期波动将不再出现“大起大落”的走势，波动幅度明显放缓，波动周期也逐渐变长。预计2017年4季度和2018年，我国先行和一致合成指数将继续在收缩阶段运行，但是下降幅度会相对较为缓和。

二、建议

2017年前三季度我国gdp增速为6.9%，实现了超预期增长。结合新常态下宏观经济的特点和宏观经济景气指标之间的新特性，预计2017年4季度gdp增速将为6.7%，全年增速至6.8%，2018年gdp增长速度可能小幅回落至6.6%，各季度经济增速有望在6.5%-6.7%区间内平稳运行，经济运行继续呈现“微波化”的平稳增长。

（一）坚持供给侧结构性改革主线，促进经济发展

十九大报告指出：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，要“以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率”。2017年，去产能加快推进，去库存、去杠杆和降成本效果继续显现，短板领域投资快速增长，进展顺利，中国生产率增长及高水平就业已成为经济增长的主要动力。在供给侧结构性改革深入推进的过程中，实体经济是重点。要深化国有企业改革，发展混合所有制经济。要全面实施市场准入负面清单制度。要支持民营企业发展，激发市场主体活力。要提高发展的质量和效益。要加大供给侧结构性改革。要提高劳动供给和质量，激发和保护企业家精神。要构建知识型、技能型、创新型劳动者供给市场。

（二）深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力

党的十九大报告指出,“建设现代化经济体系,必须把发展经济的着力点放在实体经济上”，要“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力”。金融业要“回归本源”和“服务实体经济”。银行要以服务实体经济为己任，积极主动适应利率市场化和互联网金融发展的挑战，加快改革创新和差异化、特色化战略转型，支持供给侧结构性改革。要从消费金融、科技金融、普惠金融、绿色金融四个方面加大对实体经济的支持力度。要主动针对我国经济发展的不平衡不充分问题，提出金融解决方案，从注重传统行业转向为现代服务业和先进制造业服务，从主要为生产者服务转向更多地为消费者服务，从集中于东部、集中于大城市转向更多地向中西部和乡村延伸，从动员储蓄、推动大规模投资的粗放式金融发展模式转向利用金融科技、高效配置金融资源的集约型金融发展模式。

（三）积极引导预期，注重结构调整和效益改善

 

我国经过了长期高速增长后，总量规模增加迅速，增速必然会有所放缓。2017年，预计我国gdp增速为6.8%，按可比价格（1978年价格）计算，相当于2010年我国gdp的10%。当前我国经济放缓是因为结构调整和动力转换，不是因为衰退。十九大报告强调，我国经济增长要“必须坚持质量第一、效益优先”。宏观数据结构性变动的数据信息展示了市场对于经济结构变动，显示我国经济正处于结构转型和升级期。